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齐鲁证券:基建投资加速

2019-10-09 13:15:40来源:励志吧0次阅读

齐鲁证券:基建投资加速 2012-10-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点产出回归均衡增长,经济显露企稳迹象2012年二季度GDP同比增长7.4%,相对二季度回落0.2个百分点;环比增长2.2%,二季度回升0.2个百分点,经济企稳回升迹象更加明显。

9月份,规模以上工业增加值同比增长9.2%,增速比8月上升降0.3个百分点;环比增长0.79%,比8月份回升0.08个百分点。

9月基建投资增速回升以及真实消费的增长是产出企稳回升的主要原因,这也是政策微调的结果,预计两者的影响均将继续支持经济企稳。但是,房地产数据又出现恶化,销售数据走弱促使新开工数据大幅下滑,房地产投资增速也未能保持。房地产的问题远未解决,甚至尴尬局面更加严重,只有在未来房地产调控政策做出重大改革才能突破当前局面。但十八大之前、甚至4季度,政策都不会出现明显变化,经济也将保持平稳或者微弱复苏的态势。

基建投资异军突起2011年1-9月份,固定资产投资(不含农户)256933亿元,同比增长20.5%,增速较1-8月份提高0.3个百分点;全国房地产开发投资51046亿元,同比名义增长15.4%,增速比1-8月份回落0.2个百分点。

9月份,城镇固定资产投资同比增长22.2%,比8月份回升3.2个百分点;房地产开发投资同比增长14.2%,比8月份下降2.8个百分点。9月份固定资产投资环比增长1.63%。

由于房地产销售数据又出现恶化,房地产新开工同比大幅下降,房地产投资增速也未能保持。但基建投资快速回升弥补了房地产投资的下降,特别是铁路投资和公路投资同比强劲增长,使除房地产外的投资同比增速大幅回升4.7个百分点。

消费增速明显回升2011年9月份,社会消费品零售总额18227亿元,同比名义增长14.2%(扣除价格因素实际增长13.2%),名义增速比8月份回升1个百分点,真实增速则回升1.1个百分点。

与8月相比,体育用品、家用电器、文化用品、化妆品及石油制品同比增速回升;中西药品同比下降最大,其次是汽车及建筑装潢材料,日用品及食品饮料同比增速也小幅下降。

销售增速有明显增长,这是本月产出企稳的重要原因。政策力度没有必要继续加大,消费对产出的正向作用将有可能持续。

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