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钢铁:钢价涨跌不一 震荡向上格局仍将持续

2019-10-09 15:58:25来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价涨跌不一 震荡向上格局仍将持续 2011-08-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

要点:

长城观点:本周钢材价格涨跌不一,维持弱势震荡。建材市场出现下跌,螺纹钢价格下跌20元/吨至494 元/吨,跌幅0.40%;高线下跌 元/吨,跌幅0.65%。板材市场中,只有中板微跌0.27%,热轧和镀锌板价格保持稳定,冷轧上涨6元/吨,收在556 元/吨。本周建材下跌而板材稳中有升,似乎与之前“长强板弱”的预期不符,但我们认为一周数据并不能说明太多问题,目前供需格局并没有发生反转,8月中旬的粗钢日产量194.68万吨,环比8月上旬194.19万吨上升0.49万吨,产量平稳,需求短期也不会减少,加上不断上涨的铁矿石价格,使得钢价下跌空间并不大。但资金面继续缩紧的趋势,也使得市场不敢过分乐观,未来钢价仍将维持震荡向上的格局。

库存:建材市场库存开始上升,线材库存25个月来首次上升,升至10 .7万吨,增幅4.09%;螺纹钢库存上升1.99%至54 .1 万吨。板材市场库存下降,冷轧和中板库存分别下降1.57%和1.0 %,热轧库存微跌0.09%。虽然线材库存大幅上升,但库存仍处在低位,这对钢价也形成了一定支撑,在未来供需关系不会发生较大变化的情况下,预计库存仍将保持稳定。

原材料:本周铁矿石价格继续上涨。迁安铁精粉价格为1495元/吨,上涨 5元/吨;青岛6 .5%印粉1 5元/吨,上涨10元/吨;日照港61.5%澳大利亚PB粉1265元/吨,上涨10元/吨。本周海运指数继续上涨,BDI和CDI分别上涨了5.4%和5.68%,预示着进口矿需求旺盛,原材料价格上涨动力依然存在。

要闻点评:本周央行下发通知,计划将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围,从9月5日起实行分批上缴。这意味着大量资金将被冻结,当于未来6个月内收紧约8000亿元资金,接近上调存款准备金率三次的效果。我们认为此事对市场的带来短期负面效应有限,中期冲击加剧影响。因为在短期内,保障房与水利建设仍将带动需求增长,但年内影响看,既抽走了资金又打击了 季度政策放松的猜测,贸易商和下游企业的资金面将更为紧张,将对钢材的需求形成较大的制约,实质性的利空。

投资策略:目前钢铁板块估值仍处于较低水平,PB进一步下降至只有1. 6,是全部A股的0.58。建议关注区域优势明显利润高需求旺的八一钢铁、三钢闽光;业绩大幅增长同时铁矿石自给能力不断增强的酒钢宏兴、南钢股份;资产注入预期明确的河北钢铁。

风险提示:流动性紧张下市场整体估值再下挫;成本上升,钢企盈利恶化。

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